PoZdroweek 2/2026: Revolution Medicines w centrum uwagi gigantów Big Pharmy – potencjalna transakcja może sięgnąć ok. 30 mld dol.

Media finansowe podały, że Merck i AbbVie mogą być zainteresowane przejęciem Revolution Medicines, specjalizującej się m. in. w rozwoju daraksonrasibu, przeznaczonego do terapii raka. Gdyby doszło do transakcji, to może być ona potężnych rozmiarów. Financial Times wskazał, że mowa o przedziale 28-32 mld dol. Eli Lilly ogłosiło przejęcie za 1,2 mld dol. Ventyx Biosciences, która zajmuje się chorobami zapalnymi. Największa spółka świata w ochronie zdrowia ogłosiła też partnerstwo z Nimbus Therapeutics o wartości do 1,3 mld dol., który ma m. in. w portfelu przedklinicznym doustny preparat do leczenia otyłości. Alumis pokazał obiecujące wyniki III fazy klinicznej dla envudeucitinibu (terapia łuszczycy), które zdaniem zarządu spółki okazały się co najmniej tak dobre jak w przypadku icotrokinry Johnson&Johnson, a na pewno przewyższyły zatwierdzone Sotyktu Bristol Myers Squibb. W Polsce szerokim echem odbiło się podpisanie przez Synektika umowy dystrybucyjnej na sprzedaż systemu HistoSonics w 6 państwach regionu, który służy do terapii nowotworów tkanek miękkich z wykorzystaniem technologii ultradźwiękowej (histotrypsja). Imponujące wyniki finansowe za IV kw. 2025 podał też Medicalghoritmics (sprzedaż +74% rok do roku).

W pierwszym pełnym tygodniu nowego roku wyśmienite nastroje dominowały wśród inwestorów w segmencie akcji spółek ochrony zdrowia. Polski indeks WIGmed zyskał 6,0%, co okazało się najlepszą tygodniową stopą zwrotu od lipca 2022 r. Jedynie nieco gorzej radziły sobie akcje zagranicznych spółek - europejski MSCI Europe Health Care (SPYH) poszedł w górę o 4,4%, a jego światowy odpowiednik MSCI World Health Care (XDWH) zwyżkował o 3,9%.

Początek roku bywa czasem porządków – w związku z tym po aktualizacji operatorów indeksów na koniec 2025 r. do czołowej dwudziestki indeksu światowego i polskiego analizowanej przez politykazdrowotna.com trafiły odpowiednio Medtronic i Medinice, a opuściły ją Sanofi i Genomtec.

Źródło: TradingView

W wiodącej dwudziestce MSCI Global Health Care najlepiej poradziły sobie akcje Novo Nordisk (+12,3%), Strykera (+5,6%) i Thermo Fisher (+4,5%). Najgorzej powiodło się walorom AbbVie (-4,0%), Eli Lilly (-1,6%) i Johnson&Johnson (-1,4%).

Źródło: opracowanie własne na podstawie stooq.pl

W Polsce ¼ Top20 krajowego segmentu healthcare odnotowała co najmniej 10% wzrosty. W tej grupie przewodziły Voxel (+14,6%), Molecure (+13,4%) i Mabion (+13,0%). Akcje tylko jednej spółki straciły. Dotyczyło to NanoGroup (-1,7%).

Źródło: opracowanie własne na podstawie stooq.pl

Na rynku pojawiły się doniesienia o tym, że przedmiotem przejęcia może być Revolution Medicines. Spółka mogłaby paść łupem Mercka lub AbbVie w megatransakcji, ocenianej w okolicach 30 mld dol. Akcje w ciągu ostatnich 12 miesięcy zwyżkowały o 184,5%.

Czwartkowy Financial Times poinformował, że Merck prowadzi rozmowy w sprawie przejęcia, oferując od 28 do 32 mld dol. według anonimowego źródła zaznajomionego ze sprawą. Dzień wcześniej Wall Street Journal doniósł, że spółką jest zainteresowane AbbVie, choć gigant Big Pharmy zaprzeczył tej pogłosce.

Jeżeli doszłoby do transakcji, to potencjalny zwycięzca rywalizacji po przejęciu Revolution Medicines zyskałby dostęp do portfela rozwijanych cząsteczek w terapiach onkologicznych. Głównym aktywem rozwojowym firmy jest daraksonrasib, doustnie podawany selektywny inhibitor białka RAS, który celuje i wyłącza jedynie stan aktywny białka RAS, będącego kluczowym składnikiem kaskad nowotworowych. Kandydat na lek jest obecnie w fazie kluczowego badania w leczeniu raka trzustki i nie drobnokomórkowego raka płuc.

We wrześniu ubiegłego roku Revolution przedstawił wyniki badań klinicznych (RECIST v1.1). Daraksonrasib wykazał potwierdzony obiektywny wskaźnik odpowiedzi (ORR) na poziomie 35% i 29%. Mediana przeżycia bez progresji (PFS) wynosiła 8,5 miesiąca oraz 8,1 miesiąca. Mediana całkowitego przeżycia (OS) wynosiła 13,1 miesiąca oraz 15,6 miesiąca. Kilka tygodni później FDA przyznała spółce priorytetowy voucher na cząsteczkę, co może znacząco skrócić przegląd regulacyjny.

Źródło: Revolution Medicines

Środa (7.1.2026)

- Grupa Medicalgorithmics opublikowała szacunkowe skonsolidowane wyniki finansowe za IV kw. 2025. Przychody ze sprzedaży w ostatnim kwartale poprzedniego roku wyniosły 10,2 mln zł (były wyższe o 74% rok do roku), z czego 4,8 mln zł przypadło na rynek amerykański (wzrost o 452%). Zysk EBITDA (zysk operacyjny powiększony o amortyzację) wyniósł 982 tys. zł, podczas gdy rok wcześniej wystąpiła strata w wysokości 4,2 mln zł. Medicalgorithmics przeprowadziło 135 094 sesji badań EKG (niemal +70% rok do roku).

Firma ma w planach na najbliższe miesiące zawieranie nowych umów oraz kontynuację monetyzacji posiadanego portfolio klienckiego. W tym kwartale Medicalghoritmics chce zintegrować kolejnych trzech partnerów, w tym działającą w skali globalnej australijską firmę CardioScan. W obszarze badań i rozwoju spółka w dalszym ciągu będzie rozwijać technologię VCAST w celu przybliżenia się do momentu wystąpienia o certyfikację przez FDA. Oprócz tego odbędą się prace nad kolejnymi rozwiązaniami opierającymi się na algorytmach DRAI.

Czwartek (8.1.2026)

- Synektik zawarł umowę z amerykańskim HistoSonics. Dzięki niej stał się wyłącznym dystrybutorem aparatury do terapii nowotworów tkanek miękkich z wykorzystaniem technologii ultradźwiękowej (histotrypsja).

Histotrypsja jest metodą terapeutyczną do mechanicznego niszczenia nieoperacyjnych i resekcyjnych guzów wątroby. System Edison do histotrypsji to zaawansowana platforma dostarczająca pulsacyjną energię ultradźwiękową do organizmu bez konieczności wykonywania nacięć ani używania igieł. Jest ona w stanie precyzyjnie upłynniać guzy na poziomie subkomórkowym, których pozostałości są następnie wchłaniane przez organizm.

HistoSonics jest amerykańską spółką prywatną, w której kontrolę w sierpniu 2025 przejął syndykat znanych inwestorów prywatnych i publicznych, w tym K5 Global, Bezos Expeditions, Wellington Management w ramach transakcji wyceniającej firmę na ok. 2,25 mld dol.

HistoSonics planuje rozszerzyć działalność poza początkowe skupienie się na guzach wątroby na wskazania nerek, trzustki i prostaty, z długoterminową wizją stosowania histotripsji w szerokim zakresie zastosowań klinicznych w całym organizmie, lecząc zarówno schorzenia łagodne, jak i złośliwe.

- Bacteromic, podmiot z grupy Scope Fluidics, związała się dwuletnią umową z Mefamedem, tureckim dystrybutorem wyrobów medycznych. Porozumienie dotyczy sprzedaży systemu Bacteromic na rynku tureckim.

Zanim dojdzie do sprzedaży Mefamed ma zarejestrować produkt w zgodzie z lokalnymi regulacjami prawnymi, a procedura powinna zająć nie dłużej niż miesiąc od dostarczenia przez Bacteromic odpowiednich dokumentów, w tym certyfikatu IVDR, który spółka spodziewa się otrzymać nie później niż na początku tego roku.

Piątek (9.1.2026)

- PolTREG podał, że urząd patentowy w Chinach warunkowo przyznał patent dla projektu terapii opartych na CAR-TREG w leczeniu chorób neurodegeneracyjnych. Warunkiem uruchomienia działania patentu jest uiszczenie opłaty administracyjnej. Poza Państwem Środka CAR-TREG jest chroniony patentowo w Australii, USA, Korei Południowej i Japonii.

Wtorek (6.1.2026)

- Alumis ogłosił pozytywne dane z badań III fazy klinicznej (ONWARD1 i ONWARD2), które oceniały envudeucitinib, selektywny doustny inhibitor kinazy tyrozyny 2 (TYK2) przeznaczony do terapii dorosłych z umiarkowaną do ciężkiej łuszczycą plackowatą. Na wieść o informacji kurs akcji spółki poszedł w górę o 95,3%.

Wyniki wykazały, że envudeucitinib osiągnął wszystkie pierwszorzędne i drugorzędne cele końcowe, z wysoką istotnością statystyczną w obu badaniach.

Oceniano, jaki odsetek pacjentów wykazywał indeks powierzchni i nasilenia łuszczycy (PASI) w wysokości 75 pkt oraz wskaźnik statycznego Physician's Global Assessment (sPGA) na poziomie 1 pkt (0/1).

PASI jest miarą aktywności łuszczycy. Osiągnięcie PASI na poziomie 75 wskazuje na 75% poprawę w stosunku do poziomu wyjściowego, czyli początku badania klinicznego. sPGA informuje o ocenie lekarskiej stopnia nasilenia choroby w momencie badania, a podczas procesu uwzględnia się grubość zajętego naskórka, zaczerwienienia i obecność białych/srebrzystych łusek na skórze, przy czym mierzy się to w skali od 0 do 5 pkt, gdzie 0 oznacza brak objawów, a 5 oznacza stan ciężki (im wyżej w skali, tym gorsza kondycja pacjenta, zmagającego się z łuszczycą).

ONWARD1 i ONWARD2 dowiodły, że po 16 tygodniach średnio 74% pacjentów osiągnęło PASI 75, a 59% uzyskało sPGA 0/1. W 24. tygodniu terapii 65% pacjentów osiągnęło PASI 90, a ponad 40% PASI 100.

Alumis zapowiedział rozpoczęcie procedury przygotowawczej, aby wystąpić do FDA z wnioskiem o zatwierdzenie kandydata na lek do obrotu. Gdyby staranie zakończyło się sukcesem, to w segmencie leczenia łuszczycy plackowatej pojawi się nowy, groźny gracz.

W prezentacji inwestorskiej, sporządzonej z okazji korzystnego odczytu envudeucitinibu z III fazy znalazło się porównanie skuteczności według wskaźnika PASI dla badanej cząsteczki i dopuszczonego do sprzedaży Sotyktu (deucravacitinib), firmowanego przez Bristol Myers Squibb, które dostało zielone światło od regulatora we wrześniu 2022, i oczekującej od lipca 2025 na zatwierdzenie przez FDA icotrokinry Johnson&Johnson. Zdaniem zarządu Alumisu efektywność działania envudeucitinibu jest co najmniej tak dobra jak w przypadku icotrokinry, a na pewno przewyższa Sotyktu.

Brak szacunków potencjału sprzedażowego dla envudeucitinibu, niemniej w celach porównawczych można posłużyć się danymi dla icotrokinry. Zdaniem analityków GlobalData, zakładając, że w tym roku dojdzie do dopuszczenia cząsteczki przez amerykańskiego nadzorcę, to osiągnie ona status blockbustera w 2029 r. (tym tytułem obdarza się leki o sprzedaży co najmniej 1 mld dol.), a w szczycie w 2031 r. sprzedaż wyniesie 3,25 mld dol.

Źródło: Alumis

- Eli Lilly poszerzyło współpracą Nimbus Therapeutics, w wyniku czego w ramach wyłącznej umowy licencyjnej na opracowanie doustnego leczenia otyłości i innych chorób metabolicznych wypłaci 55 mln dol. z góry, a gdy wszystkie kamienie milowe zostaną osiągnięte przez licencjodawcę kwota wzrośnie do 1,3 mld dol., co może zostać powiększone o wielopoziomowe tantiemy od globalnej sprzedaży. Nowe porozumienie jest następstwem partnerstwa zawartego w 2022 r. przez obie firmy, mającego na celu ukierunkowanie białka AMPK w chorobach kardiometabolicznych.

Pipeline wynalazczy Nimbusa obejmuje NDI-219216, inhibitor helikazy zespołu Wernera (WRN) w fazie I/II opracowanej dla mikrosatelitarnych niestabilności wysokich guzów (MSI-H), inhibitor kinazy 2 (SIK2) indukujący sól, który rozwija się w kierunku pierwszych badań u ludzi dla chorób zapalnych i autoimmunologicznych, a także liczne programy przedkliniczne z onkologii, immunologii i chorób metabolicznych.

Środa (7.1.2026)

- Eli Lilly powiadomiło, że kupi za 1,2 mld dol. Ventyx Biosciences. Przejmujący zaoferował 14 dol. w gotówce za każdą akcję podmiotu przejmowanego – ostatni kurs spółki w piątek wyniósł 13,79 dol. Planowana transakcja ma zostać zakończona w pierwszej połowie 2026 r. pod warunkiem spełnienia określonych warunków, w tym zgody akcjonariuszy obu podmiotów i zatwierdzenia przez władze antymonopolowe.

W portfelu potencjalnych leków Ventyksa znajdują się cztery cząsteczki na różne wskazania. Najbardziej zaawansowany jest tamuzimod (VTX002), którego celem jest terapia wrzodziejącego zapalenia jelita grubego. Stopień niżej pod względem zaawansowania jest projekt VTX958 (choroba Crohna), a najdalej od zakończenia badań klinicznych są VTX2735 (wrzodziejące zapalenie osierdzia) i VTX3232 (choroba Parkinsona i choroby kardiometaboliczne).

Zdaniem analityków banku inwestycyjnego William Blair planowana transakcja pokazuje wyraźne zainteresowanie wielkich koncernów farmaceutycznych klasą inhibitorów NLRP3 w celu rozwiązania palących problemów w zakresie chorób neurozapalnych, kardiometabolicznych i sercowo-naczyniowych. Według nich deal może mieć też znaczenie dla innych firm z tej branży, w tym Neumory, Neurocrine i BioAge.

Źródło: Ventyx Biosciences

Czwartek (8.1.2026)

- Iktos, lider w dziedzinie sztucznej inteligencji (AI) i robotyki stosowanej w odkrywaniu leków, ogłosił umowę o współpracy z Servier. Umowa, której łączna potencjalna wartość może przekroczyć 1 mld euro, polega na zastosowaniu przez Iktos swojej generatywnej platformy sztucznej inteligencji w celu zaprojektowania, zsyntetyzowania i zoptymalizowania małych cząsteczek na potrzeby Servier (wskazania terapeutyczne tych cząsteczek nie zostały ujawnione). Francuska spółka oceni związki na podstawie zastrzeżonych testów biologicznych oraz ma nadzorować rozwój przedkliniczny i kliniczny wybranych programów.

Piątek (9.1.2026)

- Dzień po przeprowadzeniu oferty publicznej (IPO) do obrotu na giełdzie Nasdaq trafiły akcje Aktis Oncology. Debiut wypadł okazale, ponieważ na piątkowej sesji cena akcji spółki w porównaniu z ceną z IPO zwyżkowała o 24,4%. Aktis pozyskał z emisji nowych akcji 318 mln dol., a zapis na nie na kwotę do 100 mln dol. zadeklarowało Eli Lilly. Stanowi to rozwinięcie partnerstwa pomiędzy obiema firmami, które zostało zapoczątkowane w 2024 r., gdy porozumiały się one w celu współpracy w dziedzinie opracowania radiofarmaceutyków celujących w nowotwory. W ramach tamtej umowy Aktis otrzymał 60 mln dol. płatności z góry.