M&A na rynku medycznym 2025 przyspiesza - „Podaż inwestorów branżowych jest aktualnie najwyższa od 15 lat”

Blisko 50 transakcji, rosnąca liczba inwestorów i wyraźna konsolidacja rynku – tak wygląda krajobraz M&A na rynku medycznym 2025 w Polsce. Najnowszy raport firmy Formedis pokazuje, że sektor ochrony zdrowia wchodzi w etap przyspieszonej integracji, obejmującej POZ, AOS, szpitale, diagnostykę i opiekę senioralną.

M&A (fuzje i przejęcia) na rynku medycznym 2025 to jedno z najważniejszych zjawisk kształtujących dziś sektor ochrony zdrowia w Polsce. Jak wynika z raportu przygotowanego przez ekspertów Formedis Medical Management & Consulting, w minionym roku doszło do blisko 50 transakcji fuzji i przejęć w sektorze ochrony zdrowia i branżach powiązanych.

Paweł Magdziarz, partner zarządzający FORMEDIS, w obszernym komentarzu podkreśla skalę i zakres tego zjawiska:

Z jego opinii wynika, że konsolidacja rynku medycznego nie dotyczy już wyłącznie dużych sieci szpitalnych czy centrów diagnostycznych. Obejmuje zarówno podstawową opiekę zdrowotną, ambulatoryjną opiekę specjalistyczną, jak i wyspecjalizowane ośrodki medyczne.

Model mieszany – łączący POZ, AOS, hospitalizację i diagnostykę – staje się szczególnie atrakcyjny dla inwestorów.

Choć transakcje M&A w ochronie zdrowia obejmują niemal wszystkie segmenty rynku, raport wskazuje na jeden wyraźny wyjątek. Paweł Magdziarz zwraca uwagę na specyfikę medycyny estetycznej:

To pokazuje, że w przypadku medycyny estetycznej kluczowe znaczenie ma osobista marka lekarza-właściciela. Taki model utrudnia klasyczną konsolidację i budowanie dużych, zintegrowanych struktur kapitałowych.

Jednocześnie eksperci raportu wskazują na rosnące zainteresowanie świadczeniodawcami usług z zakresu opieki senioralnej oraz usług pokrewnych, w tym rehabilitacji. W kontekście starzejącego się społeczeństwa ten segment może stać się jednym z kluczowych obszarów kolejnych transakcji M&A na rynku medycznym 2025.

Inny ekspert patrzy na rynek w perspektywie bieżącego roku. W jego ocenie ożywienie nie jest jednorazowe: 

To jeden z najmocniejszych sygnałów płynących z raportu. Wysoka liczba aktywnych inwestorów oznacza rosnącą konkurencję o atrakcyjne aktywa medyczne, a w konsekwencji dalszą konsolidację rynku medycznego.

Ekspert wskazuje również na nowe, rosnące obszary zainteresowania inwestorów:

Oznacza to przesunięcie akcentu z leczenia powikłań w stronę profilaktyki, jakości życia i usług wyspecjalizowanych. Diagnostyka laboratoryjna, psychologia czy ochrona wzroku przestają być jedynie uzupełnieniem systemu – stają się jego istotnym, inwestycyjnie atrakcyjnym segmentem.

Konsolidacja rynku medycznego szczególnie widoczna jest w obszarze podstawowej opieki zdrowotnej. Paweł Walicki, prezes Grupy Centrum Medyczne CMP, podkreśla, że zainteresowanie POZ systematycznie rośnie:

Te dane pokazują skalę potencjału konsolidacyjnego. Przy niemal 6 tysiącach przychodni POZ i relatywnie niewielkich udziałach największych graczy, przestrzeń do dalszych przejęć pozostaje znacząca.

Perspektywę inwestora finansowego przedstawia Bartosz Kwiatkowski, partner w Enterprise Investors, właściciel Unity Care. W jego ocenie sektor zdrowia pozostaje jednym z najbardziej dynamicznych obszarów inwestycyjnych w kraju:

Kluczowe stają się więc trzy elementy: lokalna rozpoznawalność, stabilność przychodów oraz możliwość włączenia w większą strukturę operacyjną.

Raport Formedis szczegółowo opisuje najważniejsze przejęcia. EssilorLuxottica przejęła Optegrę od funduszu MidEuropa, który zarządzał nią od lutego 2023 r.

Polmed SA nabył 68 proc. udziałów Klinik Neuroradiochirurgii, a pozostałe udziały zostały przejęte przez spółki zależne Polmed.

Penta Hospitals Polska, poprzez spółkę zależną Grupa Nowy Szpital Holding S.A., nabyła 100 proc. udziałów Grupy Medycznej Euro-Med – jednej z największych w Polsce prywatnych sieci usług rehabilitacyjnych realizowanych w warunkach domowych.

Fundusz Enterprise Investors nabył 60 proc. udziałów sieci Salus Centrum Medyczne.

UOKiK wydał pozytywną decyzję w sprawie fuzji Alab Laboratoria i Centrum Diagnostyki Laboratoryjnej, w wyniku której Alab – część niemieckiej Limbach Gruppe – objął 100 proc. udziałów CDL.

Fundusz Tar Heel Capital nabył 75 proc. udziałów łódzkiej placówki specjalistycznej Med-Gastr.

Grupa Nowy Szpital, należąca do Penta Hospitals Polska, przejęła 100 proc. udziałów w ośrodku opiekuńczo-leczniczym NZOZ Pasternik.

Lux Med nabył 100 proc. udziałów w łódzkim szpitalu Medical Magnus Clinic, który stał się 17. szpitalem w strukturze tej grupy.

PZU Zdrowie przejął 100 proc. udziałów w prywatnej placówce medycznej w Białymstoku.

Unity Care nabył 100 proc. udziałów w Centrum Medycznym Internus w Puławach.

Te przykłady pokazują, że konsolidacja rynku medycznego obejmuje zarówno diagnostykę laboratoryjną, rehabilitację, szpitale, jak i wyspecjalizowane placówki regionalne.

Raport firmy Formedis wskazuje jednoznacznie, że M&A na rynku medycznym 2025 nie jest chwilową falą, lecz elementem głębokiej, strukturalnej zmiany. Rosnąca liczba inwestorów, presja demograficzna, zmiany stylu życia oraz potrzeba integracji usług zdrowotnych tworzą warunki do dalszej intensyfikacji fuzji i przejęć w ochronie zdrowia.