PoZdroweek 6/2026: Novo Nordisk oczekuje 5-13% spadku sprzedaży w tym roku

Novo Nordisk rozczarowało inwestorów, ujawniając, że oczekuje spadku sprzedaży w 2026 r. w przedziale 5-13%, co było dużo wyższe niż zakładał konsensus analityków giełdowych (-2%). Notowaniom spółki nie pomógł dość pozytywny odczyt dla CagriSemy w badaniu REIMAGINE 2 we wskazaniu na cukrzycę typu 2. Tylko chwilowym wyzwaniem dla duńskiej firmy była zapowiedź Hims & Hers Health, która oznajmiła sprzedawanie kopii Wegovy po 49 dol., czyli ok. 100 dol. niż kosztuje markowy produkt, ale wycofała się z pomysłu w sobotę, gdy FDA wszczęła kontrolę w tej sprawie. Ruszyła wreszcie z kilkutygodniowym poślizgiem strona internetowa TrumpRx, która daje dostęp do znacząco przecenionych 43 leków. Wenglustat badany przez Sanofi w III fazie klinicznej okazał się skuteczny w leczeniu choroby Gauchera, ale zawiódł w terapii choroby Fabry’ego. Captor Therapeutics podał obiecujące wyniki badań I fazy klinicznej w projekcie CT-01 oraz ogłosił, że zamierza pozyskać z emisji nowych akcji do 70 mln zł.

Krajowy WIGmed poradził sobie gorzej w porównaniu z zagranicznymi konkurentami. Indeks zniżkował o 1,6%. Wzrosty z kolei były obecne na cudzoziemskich akcjach ochrony zdrowia. Europejski MSCI Europe Health Care (SPYH) poszedł w górę o 0,6%, natomiast indeks światowy - MSCI World Health Care (XDWH) - zyskał 1,9%.

Źródło: TradingView

W czołowej dwudziestce indeksu MSCI Global Health Care najbardziej na plus wyróżniły się akcje Amgen (+12,4%), Merck (+10,6%) i Gilead Sciences (+7,4%). Po przeciwnej stronie statystyk notowań giełdowych byli najwięksi przegrani tygodnia, do których zaliczyć należy papiery Novo Nordisk (-19,8%), Boston Scientific (-18,5%) i Thermo Fisher (-7,6%).

Źródło: opracowanie własne na podstawie stooq.pl

Na Książęcej największe powody do radości mieli posiadacze walorów Captor Therapeutics (+7,1%), Celon Pharmy (+6,4%) i Medinice (+3,8%). Najgorzej wiodło się akcjom Molecure (-21,0%), Enel-Medu (-12,3%) i Diagnostyki (-4,8%).

Źródło: opracowanie własne na podstawie stooq.pl

Captor Therapeutics podał, że nie odnotował istotnych efektów niepożądanych w badaniu I fazy klinicznej w programie CT-01. Spółka oceniła wyniki mechanizmu działania i bezpieczeństwa kandydata na lek jako pozytywne i obiecujące.

Kandydat na lek w terapii raka wątrobowokomórkowego był do tej pory podany jednemu pacjentowi w pierwszej kohorcie - w dawce 0,3 mg, oraz trzem pacjentom w drugiej kohorcie - w dawce 0,6 mg. Captor dostał zgodę komitetów monitorujących bezpieczeństwo pacjentów na podanie kandydata na lek trzem pacjentom kohorty trzeciej - w dawce 1,2 mg, co nastąpiło 5 lutego 2026 r.

U wszystkich trzech pacjentów z kohorty przyjmującej dawkę 0,6 mg zaobserwowano wzrost poziomu biomarkerów sygnalizujących indukowaną śmierć komórek, tj. ATF3 i DDIT3. W ocenie Captor Therapeutics wzrost poziomów biomarkerów ATF3 i DDIT3 istotnie wskazuje na działanie według założonego mechanizmu kandydata na lek i oznacza przechodzenie komórek w stan stresu komórkowego (ATF3) i w konsekwencji na nieodwracalną ścieżkę śmierci komórki (DDIT3).

U innego z pacjentów kohorty drugiej zaobserwowano istotne obniżenie biomarkera stanu zapalnego CRP, co może wskazywać na działanie kandydata na lek na drugi z celów molekularnych - NEK7.

Od trzeciej kohorty (1,2 mg) spółka zamierza przeprowadzać biopsje wątroby - pod warunkiem uzyskania zgody pacjentów.

Captor dodał, że wyniki bazują na obserwacji dla jedynie czterech pacjentów, dlatego podane dane mogą nie być wystarczające do wyciągania wniosków odnośnie działania leku i jego ewentualnych efektów ubocznych. 

Zarząd spółki poinformował ponadto, że w porządku obrad walnego zgromadzenia akcjonariuszy, zwołanego na 2 marca br., przedstawi uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego w drodze emisji do 800 tys. akcji serii Y. Papiery zostaną skierowane wyłącznie do inwestorów wybranych przez zarząd spółki, po uprzednim przeprowadzeniu, z udziałem zaangażowanych przez spółkę firm inwestycyjnych, procesu budowania księgi popytu na akcje. Wartość emisji może wynieść do 70 mln zł (87,5 zł na akcję, podczas gdy na piątkowym zamknięciu sesji giełdowej walory kosztowały 82 zł).

Planowane dokapitalizowanie wzmocni strukturę finansową spółki oraz zabezpieczy środki wymagane do dotarcia do punktów zwrotu wartości w dwóch lub trzech projektach badawczych w latach 2026-2028.

Na koniec 2025 roku Captor Therapeutics miał 32 mln zł gotówki i jej ekwiwalentów. Spółka uważa, że w latach 2026-2028 wpływy z potencjalnych umów współpracy badawczej lub umów partneringowych mogą zapewnić dodatkowo ok. 70 mln zł. Wpływy gotówki z grantów oraz przychody finansowe mogą w tym okresie dostarczyć łącznie ok. 20 mln zł.

Poniedziałek (2.2.2026)

- Synektik powiększył swoją domenę geograficzną dostaw urządzeń Intuitive Surgical o Ukrainę. Poza tym współpraca z amerykańskim producentem medtechowym dotycząca wszystkich rynków, na których spółka jest obecna, została wydłużona do końca 2031 r. Dzięki porozumieniu Synektik jest wyłącznym dystrybutorem systemów robotyki chirurgicznej da Vinci w 7 państwach - w Polsce, Czechach, Słowacji, Litwie, Łotwie, Estonii i Ukrainie.

Zasięg terytorialny współpracy powiększał się z czasem. Najpierw od 2018 r. Synektik wszedł z dystrybucją urządzeń Intuitive Surgical do Polski, później (w 2022 r.) doszły do niej Czechy i Słowacja, a w końcu w 2024 r. doszlusowały także Litwa, Łotwa i Estonia. W efekcie na koniec 2025 r. Grupa Synektik miała pod swoją opieką 83 urządzenia da Vinci w Polsce oraz łącznie 121 w całym obsługiwanym regionie.

- Pharmena podpisała umowę ze specjalistyczną firmą na przygotowanie dokumentacji badania klinicznego, przeprowadzenie, monitorowanie i koordynowanie badania klinicznego przyszłego wyrobu medycznego do stosowania w trudno gojących się ranach. Nazwa kontrahenta i wartość umowy nie została ujawniona. Badanie kliniczne zlecone Pharmenie stanowi ostatni kluczowy etap przed zarejestrowaniem wyrobu medycznego na cele komercjalizacji.

- NanoSanguis, spółka zależna NanoGroup, zawarła umowę o współpracy z jednostką notyfikowaną TÜV NORD Polska, wskutek czego wdrożyła formalny proces certyfikacji produktu NanOX Recovery Box.

Proces certyfikacji dotyczy części Systemu NanOX w zakresie urządzenia do mechanicznej perfuzji narządów, NanOX Recovery Box, oraz jednorazowego setu perfuzyjnego NanOX 4K Perfusion SET.

Czwartek (5.2.2026)

- Platforma CART-AI, inicjatywa prowadzona przez Selvitę, została umieszczona na liście projektów wybranych do dofinansowania w ramach konkursu NCBR. Platforma może liczyć na 10 mln zł przy całkowitych kosztach kwalifikowanych projektu na poziomie ok. 16,8 mln zł netto. Selvita w ramach inicjatywy opracowuje platformę usługową, która łączy metody inżynierii genetycznej, komórkowej oraz sztucznej inteligencji. Jej celem jest umożliwienie na etapie przedklinicznym analizy i optymalizacji terapii immunoonkologicznych opartych na modyfikowanych limfocytach T oraz na dobór optymalnych wariantów CAR-T. Projekt będzie realizowany w latach 2026-2029.

Piątek (6.2.2026)

- Nestmedic zakończył rekrutacje i badania kliniczne urządzenia PregnaOne. Zakończenie etapu realizacji badań klinicznych wiąże się z przejściem projektu do fazy analizy danych, obejmującej przygotowanie raportu statystycznego oraz raportu końcowego z badań klinicznych.

W badaniu klinicznym testowano pełną populację 71 pacjentów (wobec planowanych 50), we wszystkich ośrodkach badawczych objętych projektem, zgodnie z obowiązującym protokołem badania. Zakończenie rekrutacji oraz ostatniej wizyty pacjenta nastąpiło z dwumiesięcznym wyprzedzeniem w stosunku do pierwotnego harmonogramu i doszło do tego 31 stycznia br.

Opracowanie dokumentacji stanowi niezbędny element procesu regulacyjnego i umożliwi spółce przygotowanie oraz złożenie do amerykańskiej FDA zgłoszenia premarket notification 510(k), z wykorzystaniem elektronicznego systemu składania dokumentacji eSTAR.

Poniedziałek (2.2.2026)

- Novo Nordisk poinformował, że CagriSema, jego kandydat na nowej generacji lek odchudzający, obniżył poziom cukru we krwi i masę ciała bardziej niż sam semaglutyd w III fazie badania klinicznego z udziałem pacjentów z cukrzycą typu 2.

Badanie REIMAGINE 2 wykazało, że CagriSema doprowadziła do większego obniżenia HbA1c (miary kontroli poziomu cukru we krwi) o 1,91 pkt proc. wobec 1,76 pkt proc. dla semaglutydu. W przypadku zmniejszenia wagi pacjenci przyjmujący CagriSemę stracili średnio 14,2% masy ciała, podczas gdy osoby przyjmujące semaglutyd zredukowały ją o 10,2%. Ponadto 43% uczestników, którym aplikowano kandydata na lek, schudło o co najmniej 15%, a 24% osiągnęło spadek wynoszący co najmniej 20%.

CagriSema jest podawanym raz w tygodniu zastrzykiem łączącym semaglutyd z nowym, długo działającym analogiem amyliny, nazwanym kagrilintyd. Novo Nordisk złożył w grudniu 2025 r. wniosek o zatwierdzenie CagriSemy w USA do leczenia otyłości i planuje teraz omówić z nadzorcą ścieżkę dopuszczenia preparatu w terapii cukrzycy typu 2.

Chociaż CagriSema pokonała Wegovy, który bazuje na samym semaglutydzie, to Novo Nordisk nie osiągnęło ambitnego celu, który wyznacza 25% utratę wagi ciała.

Źródło: Novo Nordisk

- Sanofi opublikowało wyniki badań III fazy klinicznej dla wenglustatu, testowanego we wskazaniu na terapię choroby Gauchera i choroby Fabry’ego. Odczyty okazały się mieszane, ponieważ w przypadku choroby Gauchera były pozytywne, zaś w przypadku choroby Fabry’ego negatywne.

Badanie LEAP2MONO we wskazaniu na chorobę Gauchera dowiodło spełnienia głównego punktu końcowego i 3 z 4 kluczowych wtórnych punktów końcowych u pacjentów w wieku co najmniej 12 lat z neurologicznymi objawami choroby typu 3 (GD3).

Wenglustat, działający za pomocą mechanizmu redukcji nieprawidłowego gromadzenia się cząsteczek cukru i tłuszczu w komórkach i narządach, jest eksperymentalnym inhibitorem syntazy glukozylceramidu, mającym na celu zwalczanie niektórych aspektów neurologicznych GD3, dla której obecnie nie ma zatwierdzonej terapii.

Badanie PERIDOT, ukierunkowane na chorobę Fabry’ego, pokazało, że choć zaobserwowano zmniejszenie bólu neuropatycznego i brzucha, to główny punkt końcowy nie został osiągnięty. Sanofi bada jeszcze cząsteczkę pod kątem wpływu wenglustatu na wskaźnik masy komory lewej serca u mężczyzn i kobiet z chorobą Fabry'ego.

Wtorek (3.2.2026)

- Novo Nordisk oznajmił, że oczekuje spadku sprzedaży w 2026 r. w przedziale 5-13% (przy stałych kursach wymiany walut), co znacząco przekroczyło założenia konsensusu analityków giełdowych (-2%). Wiadomość wywarła negatywny wpływ na inwestorów, którzy pozbywali się akcji duńskiego koncernu, a kurs papierów zniżkował o 14,6%.

Spółka tłumaczyła słabsze perspektywy kształtowania sprzedaży w tym roku walką konkurencyjną i niższymi cenami uzyskiwanymi za swoje leki, zwłaszcza w Stanach Zjednoczonych. Wyzwaniem jest też wygaśnięcie wyłączności patentowej na semaglutyd na kilku znaczących rynkach zagranicznych.

Źródło: opracowanie własne na podstawie FactSet i Novo Nordisk

- Merck rozczarował część inwestorów po tym, gdy przedstawił nieco niższe niż oczekiwało Wall Street prognozy sprzedaży i zysków na 2026 r. Gigant Big Pharmy planuje osiągnąć 65,5-67,0 mld dol. przychodów ze sprzedaży, a skorygowany zysk na akcję ma oscylować w przedziale 5,00-5,15 dol. Szacunki uwzględniają jednorazowy koszt w wysokości ok. 9 mld dol. związany z przejęciem producenta leków przeciwwirusowych Cidara Therapeutics.

Zarząd koncernu zauważył, że wpływ na przyszłe wyniki finansowe będzie miała zbliżająca się utrata wyłączności dla kluczowych leków. Merck szczególnie obawia się o swoje preparaty przeciwcukrzycowe - Januvia i Janumet, oraz wpływ nowej ceny w programie Medicare dla Januvii.

Źródło: Merck

- Pfizer poinformował, że badanie fazy klinicznej IIb VESPER-3 dowiodło utraty do 12,3% masy ciała u testowanych pacjentów (ramię trzecie dla dawki 4,8 mg). Próba, w której wzięło udział około 270 dorosłych z otyłością lub nadwagą bez cukrzycy typu 2, osiągnęła główny punkt końcowy, wykazując statystycznie istotne zmniejszenie masy ciała po 28 tygodniach. Tolerancja leku była zgodna z klasą agonistów GLP-1 i obejmowała głównie łagodne do umiarkowanych objawy żołądkowo-jelitowe. Otrzymane wyniki w fazie IIb zachęciły Pfizera do uruchomienia jeszcze w tym roku fazy III.

Źródło: Pfizer

- Medtronic ogłosił, że zamierza przejąć prywatną spółkę CathWorks w transakcji wartej do 585 mln dol. CathWorks opracował innowacyjny system FFRangio, który wykorzystuje sztuczną inteligencję i zaawansowaną naukę obliczeniową do oceny fizjologii tętnic wieńcowych na podstawie rutynowych angiogramów bez konieczności użycia inwazyjnych przewodów ciśnieniowych ani leków. Technologia umożliwia lekarzom dostarczanie danych w czasie rzeczywistym. Zamknięcie transakcji nastąpi do końca roku fiskalnego 2026 Medtronic, pod warunkiem m. in. uzyskania zgód regulacyjnych.

Środa (4.2.2026)

- Eli Lilly zapowiedziała, że powiększy w tym roku sprzedaż z ok. 65 mld dol. wygenerowanych w 2025 r. do 80-83 mld dol. Spółka spodziewa się silnego popytu na swoje flagowe preparaty na odchudzanie i cukrzycę – Zepbound i Mounjaro. Z danych zamieszczonych w prezentacji inwestorskiej, których źródłem są szacunki IQVIA, wynika, że sprzedaż tych leków w USA znajduje się na krzywej wznoszącej, czego nie da się powiedzieć w odniesieniu do Novo Nordisk.

Źródło: opracowanie własne na podstawie Eli Lilly

- Boston Scientific opublikował swoje szacunki dla sprzedaży i zysku na 2026 r., które były nieco poniżej konsensusu analityków. Dobre wyniki za IV kw. 2025 nie pomogły, ponieważ kurs spółki zniżkował w dniu ogłoszenia informacji o 17,6%.

Firma sądzi, że w całym 2026 r. uzyska skorygowany zysk na akcję w przedziale od 3,43-3,49 dol., a analitycy Wall Street oczekiwali 3,47 dol. Organiczny wzrost sprzedaży ma wynieść 10-11%, co jest niższą dynamiką niż uzyskana w zeszłym roku (+15,8% rdr).

- Eikon Therapeutics pozyskał 381,2 mln dol. z oferty publicznej, w ramach której sprzedał 21,2 mln akcji po 18 dol. za sztukę. Dzień później papiery zadebiutowały w obrocie giełdowym. Nie wypadł on okazale, ponieważ na koniec sesji walory były kwotowane po 15 dol. (-16,7%).

Dzięki pozyskanym pieniądzom firma, która została założona w 2019 r. przez Erica Betziga, laureata Nagrody Nobla w dziedzinie chemii, może finansować badania kliniczne. Wśród nich na pierwszy plan wysuwa się EIK1001, kandydat na lek testowany w jednej z postaci raka skóry, który jest badany w terapii skojarzonej z Keytrudą Mercka, a wyniki II fazy klinicznej mają zostać podane do wiadomości publicznej w II połowie 2026 r.

Czwartek (5.2.2026)

- Hims & Hers Health chce oferować kopie tabletki Wegovy Novo Nordisk w cenie wprowadzającej w wysokości 49 dol. miesięcznie, co jest niższe o ok. 100 dol. w porównaniu z markowym produktem duńskiego koncernu. Pomysł szybko upadł, gdyż w piątek FDA zapowiedziała kontrolę w tej sprawie, a na wieść o planie nadzorcy spółka wycofała sie z niego.

- Z kilkutygodniowym poślizgiem czasowym została uruchomiona strona www TrumpRx. Daje ona dostęp pacjentom do leków kilku dużych firm biofarmaceutycznych, w tym Eli Lilly, Pfizer, Novo Nordisk i Amgen. Oferuje 43 preparaty w różnych wskazaniach terapeutycznych, a ze szczegółami dotyczącymi tych leków zapoznasz się pod tym linkiem: https://trumprx.gov/browse.