Akcje ochrony zdrowia pod presją po eskalacji na Bliskim Wschodzie WIGmed traci 4,4% a Captor pozyskuje 65,6 mln zł

Moderna zakończyła wieloletni spór patentowy z Arbutus Biopharma i Genevant Sciences, który dotyczył szczepionek przeciw COVID. W ramach ugody Moderna zapłaci co najmniej 950 mln dol. (maksymalnie 2,25 mld dol.), co okazuje się największym porozumieniem tego typu w branży biofarmaceutycznej. Sędzia Boyer uhonorował Bayera, dając wstępną zgodę na ugodę w sprawie lawiny pozwów w związku z Roundupem o wartości 7,25 mld dol. uniQure został odprawione z kwitkiem przez FDA, która uznała, że wyniki badań dla AMT-130 w terapii choroby Huntingtona są niewystarczające do zatwierdzenia. Servier przejmie Day One Biopharmaceuticals za ok. 2,5 mld dol., dzięki czemu umocni się w dziedzinie rzadkich chorób nowotworowych, gdyż kupowana spółka ma w portfelu m. in. Ojemdę (tovorafenib), skomercjalizowaną cząsteczkę do leczenia dziecięcego glejaka niskiego stopnia złośliwości z mutacją genu BRAF - najczęstszego guza mózgu u najmłodszych. W kraju uwagę zwróciło pozyskanie blisko 66 mln zł z emisji akcji przez Captor Therapeutics.

Wojna na Bliskim Wschodzie, którą zapoczątkował w zeszły weekend atak izraelsko-amerykański na Iran wzbudziła niepokoje inwestorów, z których część postanowiła dokonać rotacji portfelowej - zamienić akcje na mniej ryzykowne instrumenty finansowe (waluty, obligacje, kruszce). Indeks MSCI ACWI, który grupuje papiery odpowiadające za 85% kapitalizacji giełdowej akcji z całego świata (rynki rozwinięte i wschodzące) zniżkował w tym tygodniu 3,9%. Temu trendowi poddały się również akcje spółek z sektora ochrony zdrowia. Krajowy WIGmed stracił 4,4%. Europejski MSCI Europe Health Care (SPYH) poszedł w dół 5,0%, a globalny MSCI World Health Care (XDWH) obsunął się o 3,4%.

Źródło: TradingView

W Top20 MSCI World Health Care jedynie Novo Nordisk (+3,0%) zamknęło notowania na plusie. Reszta firm była pod kreską - z Vertex Pharmaceutical (-8,1%), Boston Scientific (-7,2%) i Daneherem (-7,2%) na czele.

Źródło: opracowanie własne na podstawie stooq.pl

Na warszawskim parkiecie plusami zakończyły tydzień tylko Captor Therapeutics (+6,6%) i Medinice (+0,5%) i Mabionu (+3,7%). Największa przecena kursów akcji była udziałem Voksela (-11,2%), Medicalghoritmics (-9,4%) i Molecure (-7,1%).

Źródło: opracowanie własne na podstawie stooq.pl

Działo się w Polsce

Poniedziałek (2.3.2026)

- Selvita zawarła umowę z NCBR na dofinansowanie w ramach programu FENG projektu nazwanego "Zaawansowana platforma E3Explorer produkcji białek ligaz E3 wraz z charakteryzacją jako podstawa innowacyjnych terapii celowanych PROTAC". Całkowity koszt kwalifikowalny projektu wyniesie 14,2 mln zł netto, z czego dofinansowanie stanowi 8,6 mln zł.

Wtorek (3.3.2026)

- Captor Therapeutics pozyskał 65,6 mln zł brutto w wyniku procesu przyspieszonej budowy księgi popytu, w którym sprzedał 800 tys. akcji serii Y po 82 zł z sztukę. Mimo, że doprowadziło to do rozwodnienia kapitału zakładowego spółki, to przyczyniło się też do wydłużenia terminu „spalania” pieniędzy w związku z prowadzonym przez Captora programem badawczo-rozwojowym. W piątek na zamknięciu sesji akcje wrocławskiego emitenta kosztowały 87,4 zł.

- Selvita utraciła w wyniku decyzji resortu finansów i gospodarki status centrum badawczo-rozwojowego. Ministerstwo podjęło to rozstrzygnięcie 16 stycznia 2026. Utrata statusu wiąże się z brakiem możliwości korzystania z ulgi fiskalnej, dzięki której odlicza się od podstawy opodatkowania do 200% kosztów uzyskania przychodów poniesionych na działalność badawczo-rozwojową (koszty kwalifikowane).

- Medapp Clinical Research, spółka z grupy kapitałowej Medapp, której akcje są notowane w obrocie na NewConnect, złożyła do resortu spraw wewnętrznych i administracji wniosek o udzielenie koncesji na wykonywanie działalności gospodarczej w zakresie obrotu i wytwarzania wyrobami i technologią o przeznaczeniu wojskowym lub policyjnym.

Środa (4.3.2026)

- MedTech Solutions zaciągnął pożyczkę od swojego większościowego akcjonariusza - Maciej Nowak Fundacja Rodzinna - w wysokości do 2 mln zł. Pieniądze mają zostać przeznaczone na realizację strategii wzrostu nieorganicznego, obejmującej sfinansowanie co najmniej trzech akwizycji w komplementarnych segmentach rynku medycznego.

Czwartek (5.3.2026)

- Pharmena ukończyła ocenę skuteczności 1-metylonikotynamidu (1-MNA) w projekcie badawczym ukierunkowanym na leczenie pacjentów chorych na łuszczycę.

Piątek (6.3.2026)

- PolTREG pozytywnie ocenił wyniki badań przedklinicznych w terapii in vivo w projekcie antygenowo-specyficznych limfocytów Tregs (agTregs/PTG-020) przeznaczonych do leczenia cukrzycy typu 1. Dane z projektu zdaniem zarządu spółki wskazują na wstępne bezpieczeństwo terapii, zarówno w przypadku limfocytów Tregs antygenowo-specyficznych (agTregs/PTG-020), jak i terapii in vivo z użyciem protolerogennych antygenów indukujących limfocyty Tregs.

Wystarczają one do ubiegania się o pozwolenie na przeprowadzenie badania klinicznego z użyciem limfocytów Tregs oraz w przypadku terapii in vivo przejścia do wstępnych eksploracyjnych testów laboratoryjnych produktu mRNA. PolTREG planuje w perspektywie kilkunastu miesięcy opracować Proof of Concept na bazie modelu zwierzęcego.

Działo się na świecie

Poniedziałek (2.3.2026)

-  uniQure został zawiadomiony przez FDA, że dostarczone przez spółkę dane badawcze dla preparatu genowego AMT-130 nie są wystarczające do poparcia przez agencję wniosku o dopuszczenie kandydata na lek do obrotu. AMT-130 ma za zadanie terapię choroby Huntingtona - śmiertelnego, dziedzicznego schorzenia powodującego postępujące uszkadzanie komórek nerwowych w mózgu.

Stanowisko FDA oznacza odejście od wcześniejszych wytycznych urzędu, które sugerowały, że dane z trwających badań fazy I/II, zestawione z naturalną historią choroby w zewnętrznej grupie kontrolnej, mogą wystarczyć do złożenia wniosku BLA w trybie przyśpieszonej ścieżki zatwierdzenia. Zarząd uniQure był rozczarowany podejściem nadzorcy, które określił jako drastyczną zmianę, co rzutuje na sytuację pacjentów cierpiących na chorobę Huntingtona, którzy nie mają obecnie jakiejkolwiek terapii modyfikującej przebieg choroby.

We wrześniu 2025 r. amsterdamska spółka podała wstępne wyniki kluczowego badania fazy klinicznej I/II, z których wynikało, że wysoka dawka AMT-130 spowolniła progresję choroby o 75% w ciągu 36 miesięcy w porównaniu z zewnętrzną grupą kontrolną.Mimo porażki amerykańskiej uniQure planuje kontynuować rozmowy z organami regulacyjnymi w Europie i w Wielkiej Brytanii dotyczące AMT-130.

W odpowiedzi na negatywną informację pochodzącą od FDA kurs akcji uniQure runął w poniedziałek o 32,7%.

- United Therapeutics ogłosił, że badanie STELLAR, oceniające sotatercept, służący leczeniu zaburzeń tętniczego nadciśnienia płucnego (PAH) dowiodło, iż kandydat na lek spełnił wszystkie cele główne i drugorzędne badania III fazy klinicznej. Sotatercept jest inhibitorem sygnalizacji aktywiny, który działa poprzez celowanie w podstawowe mechanizmy choroby PAH. Próba STELLAR wykazała znaczną poprawę wydolności wysiłkowej oraz innych kluczowych parametrów hemodynamicznych w porównaniu z placebo. Wskutek pozytywnego wyniku badania STELLAR United Therapeutics planuje złożyć wnioski do organów regulacyjnych, aby uzyskać zatwierdzenie dla sotaterceptu.

- Boston Scientific poinformował, że Farapulse, system ablacji pulsacyjnym polem elektrycznym, otrzymał rozszerzoną akceptację CE w Europie dla leczenia przewlekłego migotania przedsionków.

Firma podała, że dane z testu ADVANTAGE AF z kwietnia 2025 wsparły oznakowanie europejskiej etykiety. Wykazał on 73,4% swobody od migotania przedsionków, trzepotania przedsionków i tachykardii przedsionkowej.

Wtorek (3.3.2026)

- Szef Roche w wywiadzie dla Handelsblatt ujawnił, że szwajcarski koncern zamierza osiągnąć dwucyfrowy udział w rynku odchudzania, a jego celem jest zredukowanie dystansu do Novo Nordisk. Roche wzmocnił aspiracje w tym segmencie lekowym po tym, gdy przejął Carmot Therapeutics za 2,7 mld dol., co dało mu dostęp do wielu obiecujących kandydatów na leki, w tym CT-388, podwójnego agonisty GLP-1/GIP. Dla tej cząsteczki niedawno opublikowane dane z II fazy klinicznej wykazały spadek masy ciała skorygowany o placebo w wysokości 22,5% po 48. tygodniach dawkowania.

Thomas Schinecker, dyrektor generalny Roche, wyraził oczekiwanie, że spółka znajdzie się co najmniej w pierwszej trójce rynku leczenia otyłości/nadwagi. Koncern z Bazylei bada też terapie skojarzone, analizując działanie kandydatów na leki odchudzające z innymi cząsteczkami, z których część mogłaby chronić masę mięśniową podczas utraty wagi, co jest częstym skutkiem ubocznym obecnych terapii.

Środa (4.3.2026)

- Moderna zakończyła wieloletni spór patentowy z Arbutus Biopharma i Genevant Sciences, który dotyczył szczepionek przeciw COVID. W ramach ugody Moderna zapłaci 950 mln dol. z góry i dodatkowe 1,3 mld dol. w zależności od rozwiązania w zakresie apelacji Moderny na podstawie Sekcji 1498 Kodeksu USA (U.S.C.). W apelacji Moderna argumentuje na swoją korzyść, że Sekcja 1498 ma takie zastosowanie, że podatnicy USA powinni ponieść odpowiedzialność za naruszenie patentów Genevanta i Arbutusa z tytułu sprzedaży dokonanej na podstawie jednego z ich kontraktów rządowych.

Jeśli wypłata w wysokości 1,3 mld dol. dojdzie do skutku, to ugoda stanie się największym ujawnionym porozumieniem tego typu zawartym w przemyśle farmaceutycznym i drugim co do wielkości w jakiejkolwiek branży. Kwota wypłaty po stronie Moderny w takim scenariuszu sięgnęłaby 2,25 mld dol.

Na mocy ugody Genevant (podmiot z grupy kapitałowej Arbutus) udzielił Modernie globalnej, niewyłącznej licencji na technologię dostarczania LNP (nanocząsteczek na bazie lipidów) dla szczepionek mRNA zawierających SM-102 w chorobach zakaźnych oraz zobowiązanie do niewnoszenia pozwów o niektóre patenty Genevant/Arbutus oraz produkty Moderny, kończąc wszelkie postępowania o naruszenie patentów przeciwko Modernie wynikające z nieautoryzowanego wykorzystania tej technologii w szczepionkach przeciw COVID-19.

Ugoda rozstrzyga wszystkie spory sądowe na świecie związane ze Spikevax i mResvia. Spikevax jest szczepionką pierwszej generacji przeciwko Covid Moderny, natomiast mResvia szczepionką przeciwko wirusowi syncytialnemu układu oddechowego (RSV). Porozumienie zamyka też przyszłe pytania sądowe dotyczące nowych szczepionek mNexspike i mCombriax.

Analitycy sektora ochrony zdrowia wyrazili zadowolenie osiągnięciem ugody. Myles Minter, ekspert sektora z William Blair, uznał nawet, że szczegóły porozumienia są lepsze od zakładanych przez niego.

Mani Foroohar, analityk Leerink Partners, nie krył zaskoczenia, twierdząc, że dzięki ugodzie Moderna uniknęła kulki, a jej brak doprowadziłby bilans firmy do ostrego kryzysu. Moderna zakończy ten rok z 4,5-5,0 mld dol. gotówki i jej ekwiwalentów w swoich sprawozdaniach finansowych.

Ulgę z powodu ugody zdają się odczuwać inwestorzy, gdyż w środę kurs akcji Moderny zwyżkował 16%.

- Timothy Boyer, sędzia sądu okręgowego w St. Louis dał wstępne zielone światło dla propozycji ugody o wartości 7,25 mld dol., która ma przeciąć tysiące pozwów wobec onkogennego wpływu środka chwastobójczego Roundup niemieckiego Bayera. Powodowie zarzucają, że glifosat, substancja czynna Roundupu, przyczynia się do powstawania chłoniaka nieziarniczego. Wskutek rozstrzygnięcia Boyera powodowie mają teraz 90 dni na rezygnację z roszczeń lub zgłoszenie zastrzeżeń przed wyznaczeniem rozprawy zatwierdzające wstępną decyzję.

Proponowana ugoda odnosi się zarówno do obecnych, jak i przyszłych roszczeń osób, u których zdiagnozowano chłoniaka nieziarniczego po narażeniu działaniem Roundupu przed połową lutego 2026 r. Monsanto, spółka zależna od Bayera, będzie przez okres do 21 lat wnosić coroczne, malejące wpłaty na rzecz powodów.

- Belgijska UCB zawarła umowę licencyjną z Antengene z Hongkongu o wartości do 1,2 mld dol. Transakcja dotyczy kandydata na lek w terapii chorób autoimmunologicznych - ATG-201. Brukseska firma zapłaci azjatyckiemu partnerowi 60 mln dol. z góry, a do tego ponad 1,1 mld dol., jeśli zostaną osiągnięte określone kamienie milowe.

Antengene przyznało UCB wyłączną ogólnoświatową licencję na rozwój, wytwarzanie i komercjalizację ATG-201, bispecyficznego przeciwciała CD19/CD3 typu T-cell engager (TCE) zaprojektowanego do eliminacji komórek B, które są zaangażowane w różne choroby autoimmunologiczne.

Firma z Hongkongu zamierza złożyć wnioski o rozpoczęcie badań klinicznych ATG-201 w Chinach i Australii w I kw. 2026. Antengene stanie się odpowiedzialne za przeprowadzenie badania klinicznego fazy I w tych lokalizacjach, lecz po jego zakończeniu dalsze prace zostaną przekazane na rzecz UCB.

Porozumienie najwyraźniej spodobało się akcjonariuszom Antengene, ponieważ na sesji giełdowej następującej po zawarciu umowy, akcje spółki zyskały 22,2%.

Czwartek (5.3.2026)

- Tenaya Therapeutics zawarła z Alnylam Pharmaceuticals umowę wartą do 1,13 mld dol. na opracowanie terapii w obszarze kardiologii. Na podstawie kontraktu Tenaya stanie się odpowiedzialna za walidację maksymalnie 15 genetycznych celów w okresie dwóch lat.

Alnylam zapłaci do 10 mln dol. z góry, a umowa przewiduje również płatności rozwojowe i komercyjne o wartości nawet 1,13 mld dol. Alnylam przejmie całość dalszych prac rozwojowych i działań komercjalizacyjnych dotyczących terapii powstałych w ramach współpracy. Umowa przyznaje Alnylam wyłączną globalną licencję na rozwijanie produktów skierowanych przeciwko celom zidentyfikowanym i zwalidowanym w ramach współpracy.

Tenaya ma kapitalizację rynkową akcji w wysokości 177,4 mln dol. W jej portfelu badawczym znajdują się trzy cząsteczki (TN-201, TN-401 i T-301) na bardzo wczesnym etapie „kliniki” – tylko projekt T-201 wszedł do środkowej fazy badań, a większość z kandydatów na leki stanowią preparaty przedkliniczne.

Źródło: Tenaya Therapeutics

- MiniMed, spółka diabetologiczna wydzielona z irlandzkiego producenta urządzeń medycznych Medtronic, zebrała 560 mln dol. w pierwszej ofercie publicznej (IPO). Sprzedała w niej 28 mln akcji po 20 dol. każda. Medtronic zachował 90% akcji w MiniMedzie po przeprowadzeniu IPO.

Debiut giełdowy nastąpił dzień później. I trudno go uznać za okazały, gdyż pierwszego dnia notowań kurs MiniMedu spadł o 7,6% w porównaniu z ceną w ofercie publicznej. Debiutant giełdowy specjalizuje się w urządzeniach przydatnych w terapii cukrzycy, które obejmują przede wszystkim zautomatyzowany system podawania insuliny MiniMed 780G, ciągłe monitorowanie glukozy oraz inteligentne peny insulinowe.

- Terapia Johnson & Johnson bazująca na skojarzeniu Tecvayli (teclistamab) z Darzaleksem Faspro (daratumumab hyaluronidase-fihj) dla dorosłych z nawrotowym lub opornym szpiczakiem mnogim (rak krwi), którzy otrzymali co najmniej jedną wcześniejszą linię leczenia obejmującą inhibitor proteasomu i lek immunomodulujący, znalazła uznanie w ocenie FDA, gdyż nadzorca wydał zgodę na dopuszczenie do obrotu.

Decyzję nadzorcy wsparły wyniki badania III fazy klinicznej MajesTEC-3. Pokazały one 83,4% zmniejszenie ryzyka postępu choroby lub śmierci w porównaniu ze standardowymi schematami obserwacji po prawie trzech latach, a ponad 90% pacjentów, którzy nie mieli progresji po sześciu miesiącach, pozostało wolnych od progresji po trzech latach.

Był to trzeci lek zatwierdzony w ramach pilotażowego programu National Priority Review Voucher, uruchomionego w celu przyspieszenia oceny terapii eksperymentalnych. Amerykańska agencja zatwierdziła cząsteczki w ciągu 55 dni od złożenia wniosku o dopuszczenie.

Piątek (6.3.2026)

- Financial Times doniósł, że prawdopodobne stało się uporządkowanie spraw spadkobierców majątku po Leonardo del Vecchio, zmarłym w 2022 r. założycielu koncernu EssilorLuxottica (największy na świecie producent szkieł okulistycznych i oprawek z marką Ray-Ban na czele). Leonardo Maria del Vecchio, syn twórcy koncernu, zbliżył się do zawarcia umowy, której celem jest odkupienie udziałów od dwójki swojego rodzeństwa w rodzinnym holdingu Delfin, kontrolującym EssilorLuxottikę.

To rozwiązałoby długoletni spór pomiędzy ośmiorgiem spadkobierców założyciela firmy, który podzielił udziały na równe części – po 12,5% - w rodzinnym holdingu. Utrudniło to podejmowanie kluczowych decyzji finansowych.

Leonardo Maria del Vecchio chce skorzystać z prawa pierwokupu wobec udziałów posiadanych przez rodzeństwo Lukę i Paolę. Dzięki przejęciu pakietu 25% posiadanych przez nich akcji del Vecchio miałby razem 37,5% głosów, co umocniłoby jego wpływ na działalność Delfina, a pośrednio EssilorLuxottikę, w której pełni dyrektora ds. strategii.

Delfin, poza tym, że jest największym akcjonariuszem EssilorLuxottica, to ma znaczące pakiety papierów udziałowych w kilku flagowych firmach włoskiej gospodarki – chodzi o Mediobankę, Assicurazioni Generali i UniCredit. Rodzina del Vecchio rozważa wprowadzenie akcji Delfina do obrotu giełdowego – wartość netto holdingu szacuje się na około 46,5 mld euro.

- Servier przejmie Day One Biopharmaceuticals za ok. 2,5 mld dol., co stanowi 68% premię w stosunku do ceny giełdowej z dnia poprzedzającego ogłoszenie transakcji. Akcjonariusze Day One dostaną od Servier za każdą akcję 21,5 dol. gotówką. Finalizacja transakcji jest spodziewana na II kw. 2026.

W efekcie operacji francuski koncern wzmocni swoją pozycję w zakresie rzadkich chorób nowotworowych. Do jego portfela dojdą cząsteczki Day One, w tym skomercjalizowana Ojemda (tovorafenib), która uzyskała przyśpieszoną zgodę FDA w kwietniu 2024 r. Ojemda służy leczeniu nawrotowego lub opornego dziecięcego glejaka niskiego stopnia złośliwości z określoną mutacją genu BRAF – najczęstszego guza mózgu u dzieci. Day One wygenerował 158,2 mln dol.. w 2025 r.

Źródło: Day One Biopharmaceuticals

- Bloomberg News podał, że Novo Nordisk planuje sprzedawać leki odchudzające za pomocą platformy Hims & Hers. Następuje to krótko po tym, gdy duński koncern wytoczył ciężkie działa przeciwko amerykańskiej spółce, zarzucając jej w lutym br. naruszenie ochrony patentowej semaglutydu.